摘要：地方政府融资平台公司是以地方政府信用为基础，通过土地以及其他国有资源等途径融资和吸引社会资本，并承担城市主要基础设施建设。近年来，中国地方政府融资平台公司快速发展，但在快速发展的过程中也出现了不少的问题，笔者将就地方政府融资平台公司发展中面临的主要问题及对策进行分析探讨。

关键字：地方政府；融资平台公司；问题；对策

近几年，在城市化高速发展的过程中，不少城市依靠地方政府融资平台进行融资和建设，为地方经济社会发展做出了巨大的贡献，社会设施更加完善，城市道路更加宽阔，园林景观更加秀美。但是由于长期存在的地方财力薄弱，资源匮乏、资金短缺和城市建设欠账较多的现状，导致地方政府不得不采取多种方式，多方面筹集资金，满足大批项目的上马需要。因此，也造成了地方政府融资平台政企、政事不分，风险失控和融资管理混乱的问题。

一、存在的主要问题

（一）资产质量低，变现能力差

为了使融资平台公司正常运转，地方政府向融资平台公司注入相应土地、特许经营权或其他可变现的资产，以满足其项目建设和偿债的资金需要，其中有些是根本没有变现能力的资产，比如道路、桥梁、公园等公益性资产。融资平台公司为了让财务报表好看，以间接或直接地获得融资，对注入资产进行包装，因此有些公司的财务报表中净资产量非常大，但实际相当一部分资产对于公司来说毫无意义，资产流动性普遍不足。

（二）债务负担重、偿债风险高

对于融资平台公司来说，资产质量低，变现能力差只是影响偿债能力的一个方面，更主要的原因是政府融资平台公司承担着政府基础设施建设的重任，相当一部分债务也就是多年来积累下来的承担这些公共项目建设所背负的债务。政府融资平台公司代表的是政府信用，如果融资平台公司出现违约，就表明政府违约，所以融资平台公司无论如何也要保证债务如期偿还。一边要还旧债，一边又新增债务，这些融资平台公司面临的压力可想而知，因此挪用项目资金，拆东墙补西墙的现象非常普遍。

（三）资金来源结构不合理，融资难度大

当前，各融资平台公司都面临着巨大的债务压力，融资问题就显得尤为重要，这不仅关系到公司本身经营，也关系到政府信用及基础设施建设是否有足够的资金保障。目前，多数地方政府对融资平台公司的支持主要靠给予一定政策资源，如土地、特许经营权等，而其中最重要的是土地，但近年来受征地拆迁、政府对房地产调控等影响，收储土地很少能及时出让，甚至土地频频流拍的现象早已司空见惯。缺乏了政府资金注入又未开启新的融资渠道的政府融资平台公司，资金来源问题已经开始显现出来，很多融资平台公司主要依靠银行借贷、信托基金等融资，导致了政府融资平台公司融资方式老化、渠道陈旧、成本高、效率低下等问题。

二、主要思路及对策

由于地方政府融资平台公司长期在体制框架内运作，如何通过市场化改革，培育和提高适应市场规则的公司治理、资本运作、战略规划、资源整合、集团管控和经营管理等水平和能力，加快实现由贷款主体向产业经营实体或投融资实体的公司化转型，是融资平台公司真正成为自主经营市场主体的关键要素。

（一）、科学规划管理，实现政府融资平台的战略转型

地方政府融资平台要实现可持续发展战略，应遵循“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的改革原则，着眼于构建一个可持续的业务体系、实行市场化的经营管理方式，逐步恢复地方政府融资平台本来应有的市场法人主体地位，并建立健全现代企业制度。

对于地方政府融资平台要遵循“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”的原则，审慎稳妥地防范和化解风险。既要严格认真执行中央政策，又要灵活把握操作力度;既不能让平台公司放任自流，也不能“一刀切”把平台搞死;既要最大限度地保护银行债权安全，也要适当照顾地方合理的经济发展诉求;既要通过金融政策来化解自身财政矛盾和问题，也要通过财政政策来化解金融矛盾和问题。一是地方国资委作为国资监管机构，是地方政府融资平台公司国有资本的出资人。应以“管资本”为主，根据所监管公司营运国有资本的功能定位，实施分类改革和有效监管，以市场化的手段促进融资平台公司的转型治理，培育国资新的增长点，拓展国企发展的新空间。二是地方政府融资公司要大胆改革，开拓创新，在准确界定转型企业的功能定位基础上，通过资本运作进行国有资产的整合，发挥国有资产的固有优势，提高企业的融投资能力，发展多元化的业务板块。加快以融资为第一要务的贷款机器向产业经营实体的公司化转型，加快以项目为导向的建设经营性平台向投资控股型的集团化企业转变，以满足快速发展的需要。三是财政部门要按照政府有关文件要求，积极筹措资金，切实保证财政注入资本金按期足额到位。在政策许可的范围内，给予一定的财政补贴、税收优惠和开发增值项目职能，对其进行必要扶持，不断增强公司的资金实力，提高风险防范和赢利能力。四是金融管理等其他政府部门部门要发挥职能作用，牵线搭桥，沟通协调，优化服务环境，帮助融资平台公司突破融资瓶颈，保障政府投融资体系持续健康发展。

（二）、建立偿债机制，落实偿债资金来源

由于我国地方融资平台债务目前大部分依赖预算外的土地开发增值收益偿还，一旦房地产行业出现大的调整，地方财政的偿还能力将捉襟见肘，隐性债务问题可能迅速“显性化”。因此，建立地方政府类似偿债基金等偿债机制，有利于降低地方融资平台资产负债率，同时也在平台债务偿付与地方财政之间设立了一道债务风险防火墙。偿债基金来源主要是土地出让收入、财政预算收入和各类城建项目的行政性收费等。

对于资本金不充实、负债率远超过安全水平的地方融资平台，地方政府应及时注入具有稳定的经营现金流量的资产，同时结合地方城建规划，合理安排项目开发时序，严防地方政府融资平台负债规模过快增长，将地方政府融资平台负债率降低到合理的水平。对非经营性项目的建设资金应纳入预算，主要由财政拨款偿还；对准经营性项目建设、运营则由地方政府提供一定补贴；对经营性项目建设、投资、运营资金则完全由地方融资平台自行筹措并偿付。

（三）、拓宽融资渠道，创新多元化融资模式

我国地方政府融资平台公司的融资渠道普遍存在单一、不稳定的特点，因此应进一步拓宽市场化融资的渠道，创新融资模式，鼓励采取多种方式，吸引民间资本进入到城市的市政公用事业领域和城市建设项目中来。要通过产权转让、经营权转让、委托运营、股权合作、ＰＰＰ合作等方式，多渠道、多方位的利用和吸引民间资金参与城市建设和城市运营。一是对商业房地产开发等经营性项目，与政府脱钩，完全推向市场，债务转化为一般企业债务；二是对供水供气、垃圾处理等可以吸引社会资本参与的公益性项目，要积极推广PPP模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府按照事先约定，承担特许经营权给予、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿债责任；三是对难以吸引社会资本参与、确实需要政府举债的公益性项目，由政府发行债券融资。另外，对于因出资不实导致资产“空心化”，转型有困难的，可以通过注入一部分的优质资产，增强公司的偿债能力。四是融资平台公司要培育基础较好、发展潜力较大的控股、参股企业，通过直接上市发行股票或通过“借壳”、“买壳”等方式注入优质资产，实现间接上市筹集发展资金。五是着力盘活现有资产，整合和开发公共资源，例如热、电、水、公共交通、停车场、地下管网等，提供相关公用事业、旅游、会展、广告等服务，进一步增强融资平台公司的实力，提升其融资能力，充分发挥地方投融资平台的作用。

（四）、加强内控管理，增强市场化经营管理能力

融资平台公司要通过市场化改革，规范公司法人治理结构，着力提高适应市场化的经营管理能力，将地方政府融资平台真正打造成为按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度建立起来的、从事城市建设领域融资、建设和经营运作的市场化主体。一是健全“协调运转、有效制衡、决策高效”的公司治理结构，建立重大投融资决策终身追究制度，使投融资监督管理工作常态化。二是要求各融资平台公司的债务规模必须与公司的偿付能力相匹配，融资模式与公司发展战略有机结合，严格管理融资平台公司的投资、担保行为，建立投融资责任制度，提前防范风险。三是通过预算控制、成本控制、盘活存量、财务预警等手段，增强有效管控财务和运营风险的能力，以提高资产流动性、提升盈利质量为目标，加大资产证券化，提高资产运作的能力，真正转型为独立自主经营的市场主体。四是通过实施城市规划建设项目，将市场化和公益性有机结合，打造好优势主业，加速资本扩张，规范好企业经营，提高投资效益，确保国有资产的保值增值。

总之，在当前经济金融形势面前，我们不仅要紧紧把握好转型发展的方向和重点，还需要从环境塑造、战略布局、功能调整、理念创新等多方面，着力解决制约平台建设和转型发展的战略问题。把国有资产经营管理方案与融资平台的战略规划工作，提高到关系地区发展和城市进步的高度，才能顺利实现地方政府融资平台公司的战略转型，探索一条有中国特色的城市建设和发展新路。

参考文献：

[1]我国地方政府融资平台公司存在的问题-成因及对策.

[2] 李南山.地方融资平台公司转型之路:面临政府融资职能切割.

[3] 沈翀杜放苏晓洲等. 地方融资平台公司转型箭在弦上.

[4]陈炳才等. 对地方政府融资平台转型路径的思考.

[5]丁伯康.论地方政府投融资平台的转型发展